Israel News Agency

לאחר תקופה ארוכה של חוסר ודאות לגבי כיוון החלטת מקבלי המדיניות בפד, השווקים התכנסו סביב הפחתה של רבע אחוז; במקרה זה, הריבית הבסיסית תרד לטווח שבין 3.5% ל־3.75%.

לדברי אנליסטים, ה־FOMC נחלק בין תומכי הפחתת הריבית, הרוצים למנוע היחלשות בשוק העבודה, לבין מי שסברו כי ההקלה המוניטרית כבר התקדמה יתר על המידה ועלולה להחמיר את האינפלציה.

לכן הפך המונח "הפחתה ניצית" לנושא מרכזי: הפד יפחית את הריבית אך ירמוז שאין לצפות להפחתה נוספת בקרוב.

ביל אינגליש, לשעבר מנהל מדיניות מוניטרית בפד וכיום פרופסור באוניברסיטת יייל, אמר: "התוצאה הסבירה ביותר היא סוג של הפחתה ניצית. תהיה הורדת ריבית, אך ההצהרה והמסיבת העיתונאים יצביעו על כך שלא צפויה הפחתה נוספת כעת."

לדבריו, המסר יהיה: "ביצענו התאמה ואנו מרוצים מהמצב הנוכחי; כל עוד הדברים מתקדמים כמצופה, אין צורך לפעול שוב בטווח הקצר."

החלטת ה־FOMC תפורסם בהצהרה שלאחר הישיבה ובמסיבת העיתונאים של יו"ר הפד ג'רום פאוול. פרשני וול סטריט צופים אזכורים ל"מידת ותזמון התאמות נוספות", ו־Goldman Sachs מעריכים כי "רף להפחתות נוספות יהיה מעט גבוה יותר".

בנוסף להחלטת הריבית, המשקיעים יעקבו אחר עדכון "מפת הנקודות" של תחזיות הריבית, תחזיות לתמ"ג, אבטלה ואינפלציה, וכן כל איתות אפשרי בנוגע לרכישות נכסים.

אנליסטים אמרו: "זו תהיה ישיבה מאתגרת, וסביר שתהיינה התנגדויות. קשה בדרך כלל לאחד את חברי הוועדה, משום שיש דעות שונות מאוד לגבי מצב הכלכלה ותפקוד המדיניות."

למרות מחסור בנתונים רשמיים עקב השבתת הממשלה, מופיעים סימנים להאטה בתעסוקה ונתונים מעורבים בנוגע לעלייה בפיטורים. לפי נתוני לשכת הסטטיסטיקה, התעסוקה ירדה ב־218 אלף באוקטובר ומספר הפיטורים עלה ב־73 אלף.

בצד האינפלציה, המדד המועדף על הפד הראה שיעור שנתי של 2.8% בספטמבר — מעט מתחת לציפיות וול סטריט אך עדיין מעל יעד ה־2%.

על אף טענות הנשיא דונלד טראמפ כי האינפלציה "נעלמה", היא לכל הפחות התייצבה, ובמקרה הגרוע נותרה מעל היעד — בין השאר עקב המכסים שהוטלו בתקופתו.

כמו רבים בשוק, מֶסְטֶר ראתה בדברי נשיא הפד של ניו־יורק, ג'ון ויליאמס, מ־21 בנובמבר, "סימן די ברור" להפחתה נוספת. קודם לכן, השוק העריך שלא תהיה הפחתה, במיוחד לאחר שפאוול הבהיר באוקטובר שהחלטת דצמבר "אינה קבועה מראש".

באוקטובר רמז ה־FOMC כי ייתכן שיעצור את "הצמצום הכמותי" או שיאפשר להעביר את הכנסות האג"ח המגיעות לפדיון. בשל לחצים מתמשכים בשוקי המימון הבין־בנקאי, חלק מהמשקיעים מצפים שהפד יודיע על חידוש רכישות האג"ח, אך לא בקנה המידה של הקלה כמותית מלאה.